Reader 今天好嗎？最近收到一封信，一位朋友在網路上看到這樣的說法：「我對被動投資的說法嗤之以鼻，因為根本沒道理。的確，如果你用被動投資，可能在退休前累積到一千多萬元，但是如果這時候生個病，把這些錢都用光了，那你怎麼退休？這就是為什麼要積極操作，但是那些被動投資的人好像覺得，只要累積到一千多萬就夠了，這簡直是在害人，錢哪有夠用的？」

這個朋友曾經上過我的課，原本也想採取被動投資，但也被這種說法給說服了，覺得很有道理。

倒不是要去筆戰或是爭辯什麼，但其實這樣的說法如果透過對話的方式，會有很多可能性出現。例如退休前如果生了重病，例如得到癌症，為了治癒自己，把辛苦累積一輩子的一千多萬都花光了，這當然是有可能發生的事情，但這個問題不是可以透過規劃癌症險來處理嗎？

所以還是要對這裡面的一些可能性進行討論，然後你自己可以去判斷想聽誰的。例如退休前累積到一千多萬元，到底夠不夠？這其實是先限制了題目，但實際上我們的人生更多變，不見得能用這樣的題目來回答。

假設一個人一出社會之後就開始每個月定期定額投資一萬元到台灣五十或標普五百這種指數型投資工具上，假設預期報酬率是每年8%，經過30年的時間，可以累積到1359萬元，這是可以用複利計算器很簡單算出來的。

這時候我們再反推，1359萬元，每年如果提領4%，也就表示每年可領54.36萬元，相當於每月4.53萬元的生活費，我想對大多數人是夠用的。

當然，有很多不確定性，例如真的投資30年之後，平均每年可以有8%的報酬率？如果只有6%，還是可以累積到949萬元，如果很幸運有10%，那麼就可以累積到1974萬元，這大概就是指數投資的範圍，大約在一千萬到兩千萬之間，這個可能性是可以算得出來的。這種確定性，其實是指數投資最大的好處之一。

但如果是主動投資，我不知道誰能告訴你最後資產規模可能的範圍，那個範圍可能在零到一億之間，投資三十年後全部賠光，或是三十年後變成億萬富翁，但你會是哪一種？變成億萬富翁的機率又有多高？主動投資的確有可能帶來遠遠超過「夠用」的錢，但是可能性有多高呢？或是這樣說好了：你看過多少這樣成功的人呢？

其實我們的人生一直在變化，所以我們可以先求有，再求好。例如35歲開始就每個月定期定額投資一萬元，退休之後累積到1359萬元，這算是先求有，再加上勞保、勞退，我想退休生活應該是很夠用了。

但是我們可以再求好一點，例如前面提到4%的提領，這有點危險，如果從65歲開始提領到125歲，中間有60年那麼長的時間，萬一有一個長達10年的股災，尤其發生在你剛退休的那段時間，這個提領策略可能會失效，到最後會領到完全沒有錢可以用。所以更保守一點的做法是，我們能不能每年只領3%，卻有一樣多的錢可以用？

可以，但你就要投資多一點。假設你35歲到55歲都努力養育小孩，每個月只有10000元可以投資，但55歲開始小孩已經財務獨立了，原本花在小孩的錢可以累積退休金，變成每個月可以投資36000元，到65歲的時候你就能累積到1810萬元，每年提領3%，每個月也一樣有45000元左右的生活費。

也有可能你的目標是週休七日、月領七萬，那要達成這個目標，你自己要先拉高自己的收入，這麼一來才可以有更多錢可以投資。假設你能每個月投資16000元，30年後累積到2175萬元，每年提領4%，相當於每個月有7.25萬元的生活費。

只要你對自己的目標有清楚的想法，被動投資的方法都可以算得出來要如何達成。但主動投資卻沒辦法這樣算，因為投資績效時好時壞，很不確定，最後乾脆放棄精算，直接說錢越多越好。其實不是想要有更多錢，是根本不確定自己透過主動投資，能賺到多少錢。