Reader 今天好嗎?
昨天我們聊了通膨,尤其是在退休之後的提領期,應該還是要佈局足夠的成長性資產來抗通膨,今天我們會進一步處理提領期所面臨的另外兩大問題,其實這也是退休後的資產配置。
首先,相較於資產累積期會建議你盡量不要持有現金,提領期反而會建議你持有一定比例的現金,為什麼呢?其實持有現金當然也就讓這些資產一來購買力會下降,二來也沒什麼成長力道,但卻能帶給你足夠的安全感,而這對退休階段來說,非常關鍵。
如果你手頭上有兩百萬的現金,那麼就算還有個一千萬的資產在股市,結果遇到股災,你當然還是會很慌,但是經過一輩子歷練的你,也已經看過好幾次的股災,知道股災過後你的股票資產仍然會恢復原本的價值,所以不應該在這個時候太過恐慌,甚至把股票賣掉,而是好好利用手頭上的兩百萬現金,撐到這次的股災結束,可能只有幾個月,也可能要歷經兩三年,但我想省吃儉用一點,應該是撐得過去的。
可是如果你沒有足夠的現金,那事情可能就會進入惡性循環,你也許靠股息當生活費,股災的第一年還能領到不錯的配息,因為是前一年的淨利拿來配發,但是第二年可能配息就不是很理想了,因為在經濟蕭條期間,其實有配息恐怕都該偷笑了。但是配息大幅降低,你生活費來源怎麼辦?只好賣股變現,結果這時候股價腰斬,就算賣也拿不到多少錢,不然就是得賣很多,這麼一來能夠等到價值回歸的資產卻又變少了,等到經濟復甦,能幫你生股息的資產也比過去少了許多。所以現金真的很重要,不要覺得持有現金沒效率,反而關鍵時刻能發揮其價值。
這就是為什麼巴菲特會說,他留給配偶的遺產,會建議九成配置在標普五百的指數型基金,一成配置在短期公債,其實這就相當於是現金定存。因為他的遺產規模龐大,所以就算一成也已經是很大的數字,但是這裡也讓你知道,現金這個部位多麽重要。
第二個退休後提領期要配置的資產,則是債券。但是在談債券之前,還是要先複習一下,昨天有跟你說過提領期要持有三成到五成的股票資產,負責的是提供總資產一個成長的動力,但是股票資產會有波動風險,所以這時候就需要債券來當成避險佈局。其實債券和現金的角色與功能有點接近,但現金沒有波動,債券有,所以更能發揮抵銷股票波動的效果,同時也能持續配發利息。
也就因為債券本身的波動程度比股票低,而利息又可能比股票的殖利率高,其實各種特性上更適合退休族群持有,這就是為什麼許多資產配置的建議裡面,都會把債券當成是提領期的核心資產,例如你如果是七十歲,按照年齡來調整股債配置的話,那麼你應該持有七成的債券和三成的股票。我認為股債配置比例還是要考慮到個人的風險承受度,而不是所有七十歲的人都看成一樣,所以這樣的配置你參考就好,但可以了解一下債券的特性。
只是隨著平均年齡不斷成長,可能到我們這一代,活過百歲已經是常態,所以債券持有太多,會面臨活太久,資產如果成長動力不夠,最後會不夠用的問題,這就是為什麼我會建議股票資產還是持有多一點,但是用債券資產來避險,股災時可能債券會因為降息或避險需求而上漲,就抵銷掉了股票的短期下跌,有需要錢的話,也可以優先賣債券,拿到更多現金。
所以現金、股票、債券,就這樣三種資產按照個人需求去調整比例即可,現金提供支出,股票負責成長,債券用來避險,各司其職,你退休後的提領期大概就不會有大問題了。
明天,會是退休主題的最後一篇文章,你希望我聊什麼呢?
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