主動或被動：台灣沒有為被動投資而開發產品的投信
昨天提到了ETF的費用，美國的總費用可以只收0.03%，台灣則收到0.43%，當然台灣的投信也有很多理由，但我也就不繼續討論了，費用高是事實，無論理由再充分，投資人就是被基金公司課更多的稅，報酬率也就低了。
但問題更大的其實是台灣沒有任何一家投信，願意為被動投資開發產品。現在台股市場有240檔ETF，而對於被動投資最虔誠的信仰者來說，卻根本沒有任何可用的投資工具，例如美股市場有VT可以一檔ETF投資全球股市、BNDW可以一檔ETF投資全球債市，台灣完全沒有，不只沒有，連想要用湊的都湊不齊。
當然啦！實話就是投信認為台灣大多數投資人都是主動投資，而不是被動投資，自然就不會想開發這樣的產品，畢竟沒有一家投信自詡為台灣的Vanguard。其實挺有趣的，大多數的投信，對ETF未來的發展預期，都還是往選股的方向去發展，即便是追蹤指數的產品，但是骨子裡完完全全就是主動投資的工具。
經濟日報因應台灣ETF發展20年，採訪了各大投信的主事者，以下是我從經濟日報的報導整理出來的：
- 國泰投信董座張錫：指數選股邏輯中要納入主動思維，找出對的趨勢。
- 富邦投信總座林欣怡：下一個階段，富邦投信的發展策略，還是會跟著大經濟體的方向挪移，尋找未來經濟發展潛力市場。
- 群益投信總座陳明輝：未來在ETF市場上耕耘三大重點，為獲得投資人認同、符合大趨勢、優化選股／債邏輯。
從我上述的節錄應該就可以看得出來，在ETF這個市場裡面的玩家，其實是主動投資工具的供應者，你可以輕易找到半導體、電動車等主題型的ETF，但是投資範圍越大的ETF，你越找不到。當然，這樣的策略老實說完全是對市場有深入的了解，在商業上也非常成功，這些投信的股東應該都很開心，所以從這個角度來看，他們絕對是正確的，而且就是勝利者。
那被動投資人該怎麼辦呢？其實我們真的就是小眾，不受台灣投信重視和在乎的小眾，所以有兩個選擇：
- 就將就一點吧！有0050 / 006208可以用，就用吧！貴一點就當繳稅吧！
- 就講究一點吧！反正現在複委託的美股ETF手續費漸趨合理，不一定要開海外券商了，用複委託直接投資更便宜但卻更適合被動投資的美股ETF吧！你可以任意選用自己喜歡的ETF，投資美國大型股就用VOO、投資美國總體股市就用VTI、投資全球股市就用VT、投資美國總體債市就用BND、投資全球債市就用BNDW，甚至一檔ETF幫你做好股債配置，還有AOA等一系列ETF可以選，透過複委託還可以定期定額投資！
台灣投信發行的ETF，就留給主動投資的人吧！或是今天哪一家投信公開承諾要當台灣的Vanguard，發行專為被動投資人開發的ETF，讓台灣人也有VT、BNDW、AOA這種ETF可以用，而且費用率低、流動性好，那我願意一輩子免費幫忙宣傳。
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李柏鋒
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Reader 今天好嗎？ 電子報休息了三天，不知道你有沒有很想念？今天跟你分享兩張圖，都是我拿最新資料做的圖表，但因為政府的資訊發表有時間落差，所以不要以為是舊的資訊。 第一張圖是109年度台灣綜合所得稅各級距的所得持分，簡單來說就是要看所得越高的人，到底是靠什麼賺錢的？而答案其實一直以來都沒有改變，也就是所得越高的人，薪資所得佔的比例越低，但股利所得佔的比例越高。 這個圖的橫軸是所得級距，例如0-54萬這個級距的稅率就是5%，然後依序是12%、20%、30%、40%，但40%以上還分出三個級距。所以是因為買了股票、領了股利，所以就變得有更高的所得？還是因為有高所得，所以能有餘裕可以投資，因此而領了更多股利呢？ 我們來看第二張圖，這是110年家庭收支調查的五等分位所得分組儲蓄率資料，五等分位的意思就是把家庭按照所得的高低分成五等分，分組1就是所得最低的20%家庭，分組5就是所得最高的20%家庭。...
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