大家都很喜歡聽大師發表對未來的預測，在網路的時代，大師們的預測成功率也就很好追蹤和研究了。那麼結果是什麼呢？在揭露之前，先跟大家說明一下，諾貝爾獎得主威廉夏普（William F. Sharpe）在 1975 年的研究，《擇時的可能獲利》（Likely Gains from Market Timing）中計算出，擇時必須達到 74% 的準確率，才能超越相同風險的被動投資組合。

好，CXO這個投資顧問機構透過Google搜尋，在2011年7月20日對60位投資大師進行預測成功率的研究，而且也根據大師在搜尋結果的受歡迎程度進行比較，第一個結論是：比較受歡迎的大師，沒有比較準。統計上的說法是：注意力和預測準確性之間，呈現不相關。第二個結論是：所有60位大師的名譽加權平均準確率為 46.4%，原始平均值為 48.0%。也就是說，這些大師的預測準確率連一半都不到，如果根據這些預測，根本不可能超越大盤。

當然，這個研究本身並不嚴謹，看看就算了，不過你如果很喜歡根據某位大師的預測去做投資判斷，我建議你不妨自己簡單統計一下該大師的預測準確率。

CXO後來做了另一個比較嚴謹的研究，收集了2005年至2012年期間，68位多頭和空頭專家利用技術分析、基本面分析和情緒指標等方法，公開提供的6,582條美國股市預測。當然，這個研究還是有誤差，CXO自己就說，很多專家其實一下子就淡出市場了，所以根本收集不到長期預測資料，專家的存活率本身就很低，能用來分析的專家很少，而且可能是某些特定的族群，像是特別受媒體青睞，而非比較正派。

總之，結果跟先前研究差不多，6,582條美國股市預測的準確率是：47.4%。不知道為什麼，大師和專家的預測準確率跟丟銅板的機率，竟然可以如此接近？

對了，這裡所謂的大師和專家，都沒有巴菲特，因為巴菲特早就主張他無法預測市場，他也的確沒有發表過類似的言論。但巴菲特會在2008年底投稿紐約時報說：Buy American. I AM. 事後看的話，超準啊！但他真的沒預測，他只說我買了。

68個專家的樣本有點小，但這些專家的市場預測準確率大致上呈現常態分佈，代表平均值的高峰在44%到52%之間，而最高的準確率有到70%，最低只有20%。

研究裡面也提到：「經常發表公開聲明的大師，可能是那些最容易做出極端預測的人，以通過刺激貪婪和恐懼來吸引注意力（和顧客）。」而研究本身不打算取得非公開、付費的預測，因為那些預測並不是一般人可以拿到的，也會有智財權等問題。

但即便如此，該研究也引發了當事人的反彈，其中包括了Mad Money的Jim Cramer（下圖右側第五位），因為在研究中他的62次預測，準確率只有46.8%，這可是美國最知名的有線電視財經節目主持人啊！其實他真的不算差，就是平均表現。

其實研究中最知名而且準確率也最高的，就是費雪（Ken Fisher，下圖左側第二位），在120次的預測中，準確率高達66.4%，這已經傲視大多數專家了。但即便如此，他也沒有超越要打敗指數的74%準確率的門檻。

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所以無論你喜歡的大師是專門喊多的，或是專門喊空的。這些專門做預測的大師，恐怕都沒辦法幫你打敗指數。